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@RISK进行风险分析

从财务到科学,任何在定量分析中面临不确定性的人都可以从@RISK中受益。@RISK帮助财富100强公司和私人咨询公司描绘可能发生的真实情况。这使企业不仅可以缓冲风险,还可以识别和利用增长机会。


风险分析是系统地利用可用信息来确定特定时间的发生频率以及其后果的严重程序。


风险通常被定义为负面事件,例如在合资企业中蒙受损失或暴风雨造成大量保险索赔。但是,风险分析过程也可以发现潜在的积极成果。通过探索给定情况下可能结果的全部空间,良好的风险分析既可以确定陷阱,也可以发现新的机会。


风险分析可以定性或定量地进行。定性风险分析通常涉及通过本能或“胆量感觉”评估情况,其特征是诸如“这似乎太冒险”或“我们坑能会因此获得丰厚回报”之类的陈述。定量风险分析尝试通过使用经验数据或量化定性评估来为风险分配数值。我们将专注于定量风险分析。


确定性风险分析——“Best Case,Worst Case ,Most Likely”


定量风险分析可以通过两种不同的方式进行。一种方法使用单点估计,或者本质上是确定性的。使用才方法,分析人员可以为离散场景分配值,以查看每种场景的结果。例如,在财务模型中,分析师通常检查三种不同的结果:Best Case,Worst Case,Most Likely,每个结果定义如下:

  1. Worst case scenario —— 所有成本都是可能的高价值,而销售收入是可能的低预测。结果是赔钱。

  2. Best case scenario —— 所有成本都是可能低价值,而销售收入是可能的高预测。结果是赚钱。

  3. Most likely scenario —— 在成本和收入中间选择值,结果表明赚了适度的钱。


这几种方法存在几个问题:

  • 它只考虑了几个离散的结果,而忽略了成千上百个其他结果。

  • 它对每个结果给予同等的权重。也就是说,没有尝试评估每个结果的可能性。

  • 输入之间的相互依赖性,不同输入相对于结果的影响以及其他细微差别都将被忽略,从而简化了模型并降低了气准确性。


尽管存在缺陷和不准确之处,但许多组织还是使用这种类型的分析进行操作。


随机风险分析 —— 蒙特卡洛模拟


进行定量风险分析的更好的方法是使用蒙特卡洛模拟法。在蒙特卡洛模拟中,使用概率分布的可能值范围来表示模型中的不确定输入。通过使用概率分布,变量可以具有不同结果发生的不同概率。概率分布式描述风险反洗变量不确定性的更为现实的方法。常用的概率分布包括:


正常

“钟形曲线”。用户只需定义平局值或期望值以及标准偏差即可描述平均值的变化。接近平均值的中间值很可能出现。它是对称的,描述了许多自然现象,例如人们的身高。正态分布描述的变量示例包括通货膨胀和能源价格。


对数正态

值正偏。不像正态分布那样对称。它用于表示不低于零但具有无限正电位的值。对数正态分布描述的变量示例包括房地产资产价值,股票价格和石油储量。


制服

所有值都有相等的机会出现,用户只需要定义极大值和极小值即可。可以均匀分布的变量示例包括新产品的制造成本或未来销售收入。


三角形

用户定义小值,可能值和极大值。有可能出现的值附近。可以用三角分布描述的变量包括单位时间的过去销售历史和库存水平。


PERT

用户定义最小,最可能和最大值,就像三角形分布一样。有可能出现的值附近。但是,最有可能出现的值和最大值之间的值要比三角形大。也就是说,极端情况并未得到强调。使用PERT分布的一个示例是在项目管理模型中藐视任务的持续时间。


离散的

用户定义可能出现的特定值以及每个值的可能性。诉讼的结果可能是一个例子:正面判决的可能性为20%,负面判决的变化率为30%,和解的可能性为40%,误审的可能性为10%。


在蒙特卡洛模拟过程中,从输入概率分布中随机采样值。每组样本成为一个迭代,并记录该样本的结果。蒙特卡洛模拟执行了数百或数千次,结果可能的概率分布。这样,蒙特卡洛模拟提供了可能发生的情况的更全面的视图。它不仅告诉您可能发生的事情,而且还告诉您发生的可能性。


相对于确定性或“单点估计”分析,蒙特卡洛模拟就有许多优势:


  • 概率结果 —— 结果不仅显示可能发生的情况,而且还显示每个结果的可能性

  • 图形结果 —— 由于蒙特卡洛莫奈产生的数据,很容易创建不同结果以及发生机会的图表。这对于将调查结果传达给其他利益相关者很重要。

  • 灵敏度分析 —— 在仅有少数情况线,确定性分析使的很难看到哪些变量对结果的影响最大。在蒙特卡洛模拟中,很容易看出哪些输入对底线结果的影响最大。

  • 情景分析 —— 在确定性模型中,很难对不同输入的值的不同组合进行建模,以查看真正不同场景的影响,使用蒙特卡洛模拟,分析人员可以准确的看到发生某些结果时哪些输入具有哪些值。这对于进行进一步的分析是无价的。

  • 输入的相关性 —— 在蒙特卡洛模拟中,可以对输入变量之间的相互依存关系进行建模。对于准确性而言,重要的是要表示实际上,当某些因素上升时,其他因素如何相应地上升或下降。


电子表格中的蒙特卡洛模拟


执行定量分析的常见平台是电子表格模拟。许多人仍然可以在Excel中使用@RISK轻松添加Monte Carlo模拟,从而在电子表格模型中仍然不必要地使用确定性风险分析。@RISK向Excel添加了新功能,用于定义概率分布和分析输出结果。


HYDRUS附加模块——Dual-Permeability模块
使用科学绘图软件KaleidaGraph绘图

2020-07-29

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